Темный режим
Аналитики американского транснационального финансового конгломерата JPMorgan представили отчет, в котором сообщили, что стейблкоины и их эмитенты могут внести нестабильность в мировую финансовую систему, передает Bloomberg.
По мнению аналитиков, эмитенты этих активов могут негативно повлиять на ставку доходности по обратным сделкам РЕПО (покупка ценной бумаги с обязательством обратной продажи через определённый срок по заранее определённой в этом соглашении цене – прим.) на облигации Казначейства. Это, в свою очередь, приведет к потере прибыли фондами денежного рынка.
С выводами экспертов перекликается новый отчет ФРС. В нем указано, что дальнейший рост сегмента стейблкоинов несет глобальные риски для финансовой системы.
Документ под названием «Набеги и бегство в безопасность: являются ли стейблкоины новыми фондами денежного рынка?» включает в себя сравнение поведения инвесторов во время выпуска стейблкоинов в 2022 и 2023 годах с поведением инвесторов в 2008 и 2020 годах.
Отметим, в конце апреля 2023 года Федеральная резервная система США (ФРС) ограничила доступ к обратным сделкам РЕПО овернайт (ON RRP). Это соглашение по покупке облигаций Казначейства США с выкупом по фиксированной ставке на следующий день. Решение привело к тому, что эмитентам стейблкоинов теперь придется конкурировать с индустрией фондов денежного рынка стоимостью 5,64 трлн долларов за такие активы, как казначейские векселя, потенциально снижая эти ставки ниже уровня по RRP (в настоящее время 5,3%).
Как считают аналитики JPMorgan, RRP предлагают более выгодные условия в сравнении с обычной сделкой РЕПО. Впрочем, повышенная конкуренция среди банков, эмитентов стейблкоинов и фондов денежного рынка грозит обрушить этот сегмент. В ФРС, в свою очередь, предположили, что у стейблкоинов есть порог в 0,99 доллара. Уход ниже этой планки способен спровоцировать скачок заявок на вывод средств в фиат и банк-ран, что создает риск для оставшихся держателей.Ранее сообщалось, что JPMorgan разрабатывает депозитный токен на основе блокчейна для платежей и расчетов.
Подписывайтесь на Telegram-канал ITG News